经济进入季节性承压阶段

　　经历了前三个季度的稳定回升，四季度开始，经济呈现季节性承压状态。10月，经济驱动指标全面回落，经济驱动力有所减弱。

　　国家统计局的数据显示，1—10月，固定资产投资额累计同比增长7.3%，增速较去年同期低1个百分点，较前9个月低0.2个百分点，且增速延续持续回落态势。与此同时，全社会消费品零售总额累计同比增长10.3%，增速与去年持平，较今年前9个月低0.1个百分点。其中，10月单月，社会消费品零售总额同比增长10%，增速较9月低0.3个百分点，增速同样延续回落态势。

　　海关总署的统计数据显示，1—10月，国内进出口贸易额累计同比增长11.6%，增速较前9个月低0.1个百分点。其中，出口额和进口额分别增长7.4%和17.2%，增速较前9个月同样低0.1个百分点，并呈现持续回落趋势。

　　经济先行指标工业增速及用电量增速的双双回落印证了经济季节性承压的情况。国家统计局的数据显示，10月，工业增加值同比增长6.2%，增速较9月低0.4个百分点，保持着振荡回落的态势。此外，中电联的统计数据显示，10月，全社会用电量同比增长4.96%，增速较9月低2.24个百分点，也较去年同期6.99%的增速低2.03个百分点，同样呈现振荡回落的态势。

　　制造业景气程度的降低也为经济的承压提供了进一步的佐证。国家统计局的数据显示，10月，我国制造业PMI指数报51.6%，虽然高于去年同期的51.2%，但较9月低0.8个百分点。其中，生产、新订单、在手订单和原料库存报53.4%、52.9%、45.6%和48.6%，分别较9月低1.3、1.9、1.8和0.3个百分点。生产指数、新订单指数及在手订单指数同步下滑，表明企业生产景气程度下滑的同时，订单情况也不如意；原料库存景气程度的下滑则暗示企业对后期的生产并不乐观。

　　图为我国制造业PMI指数